莱特光电：OLED材料龙头一季度“大翻身”，分红回购增持齐发力，OLED渗透率提升，机构看好公司发展前景

4月25日晚，莱特光电披露了2023年年报及2024年一季报。2023年营业收入3.01亿元，同比增幅7.27%，归属于上市公司股东的净利润约7705万元，有所下降。不过，2024年一季报显示，公司实现营业收入1.14亿元，同比增长61.94%；归母净利润4351.16万元，同比增长85%。

一季报“大翻身”，主要源于OLED下游市场需求持续增长，公司OLED终端材料收入同比大幅增长。同时，新产品规模效应逐渐提升，公司实施降本增效，盈利能力大幅提升。

莱特光电主要从事OLED有机材料的研发、生产和销售，公司作为京东方供应OLED发光功能材料的国内供应商，实现了多种OLED有机材料的量产供应。公开资料显示，随着业务的不断精进，莱特光电OLED终端材料的客户进一步拓展到华星光电、和辉光电等全球知名的显示面板厂商。

自主研发专利领先，研发投入名列前茅

公司始终重视研发创新，坚持“前瞻、在研、应用”三代产品同步推进的研发路线，重点进行了红、绿、蓝三色发光主体材料和发光功能材料的开发。公司近年来研发投入逐年递增，2023年研发支出5041.69万元，同比增长40.92%。2019年至2023年研发投入占比分别为9.11%、10.72%、10.89%、12.76%、16.77%。据数据宝统计，在已经公布年报的OLED行业上市公司中，2023年公司研发投入排名前列。

持续的研发投入，硕果累累。报告期内，公司获得发明专利授权140件，新增发明专利申请167件。截至2023年末，公司累计申请专利818件，获得授权专利314件，覆盖了发光层材料、空穴传输层材料、空穴阻挡层材料和电子传输层材料等OLED器件核心功能层材料。公司拥有数百项OLED终端材料专利，自主研发生产的RedPrime材料获得工信部认定制造业“单项冠军”产品，新型OLEDRed-Prime材料创制及其产业化技术应用项目获得“陕西省技术发明一等奖”；GreenHost材料率先在客户端实现混合型材料的国产替代。

高度重视市值管理，分红回购增持齐发力

4月26日，莱特光电一度上涨8%。拉长时间来看，公司股价2月6日大盘反弹以来，大涨超50%。二级市场的强势表现，与公司高度重视市值管理不无关系。

莱特光电2023年度分配预案显示，拟每10股派发现金红利0.6元，预计派现金额合计为2409.41万元。此外，公司2023年股份股份回购3000.47万元，视同现金分红，以此计算现金分红金额合计5409.88万元，分红率高达70.22%。

今年2月初，公司控股股东、实际控制人、董事长兼总经理王亚龙的增持公告显示，增持股份62.65万股，占公司总股本的0.16%。

此外，2023年，公司还实施了员工持股计划，参与认购员工为88人，认购份额对应股份数量为192.60万股，其股份来源为公司回购专用证券账户回购的公司A股普通股股票。

上述，分红、回购、增持等市值管理手段齐发力，进一步提升了投资者的持股信心。

机构看好公司发展前景

根据Omdia预测，2023年到2030年AMOLED在车载市场的出货量年复合增长率超过40%；OLED在大尺寸电视机领域，目前渗透率还比较低。未来，随着国内厂商的技术突破和产能扩张，OLED电视的市场份额也有望提升。

今年以来，京东方A、精测电子、深天马A、莱特光电均获百家机构的频频调研。莱特光电获博时基金、易方达基金、万家基金、中金公司、国投证券等128家机构的现场调研。

公司在调研中表示，Red Host材料、Green Prime材料、Blue Host材料等新产品已在客户端验证测试，另外，随着OLED渗透率不断提升、国内面板厂商在全球份额进一步增长及材料国产替代进程加速，公司作为OLED上游材料厂商有望同步受益。

机构看好公司未来市场前景，纷纷给于积极型评级。平安证券表示，一季度公司业绩环比改善明显，Green Host有望成为新增长点。天风证券认为，随着莱特为首的国产终端材料厂商完成专利突破，以及国产面板占比的提升，OLED材料企业有望享受替代海外企业的更快速增长α，首次评级为“增持”评级。

根据5家以上机构一致预测，剔除2023年亏损公司影响，2024年、2025年净利润增速均超30%的个股有13只，莱特光电业绩增速排名第一。