从“挑战者”到“引领者”，迈瑞医疗展现高端医疗器械创新力量

8月29日晚间，国内医疗器械龙头企业迈瑞医疗发布了2024年半年度财务报告，再次以亮眼的业绩数据向市场展示了其强大的竞争力和稳健的成长能力。财报显示，上半年实现营业收入205.31亿元，同比增长11.12%；归属于上市公司股东的净利润75.61亿元，同比增长17.37%；经营活动产生的现金流量净额达84.96亿元，同比大幅增长89.51%。

这一系列的亮眼数据，不仅彰显了迈瑞医疗在复杂多变的市场环境中的稳健经营能力，也进一步巩固了其在医疗器械行业的领先地位。尤其是在当前医疗行业面临整顿、设备更新项目推迟等多重挑战的背景下，迈瑞医疗依然能够保持如此强劲的增长势头，其背后的成长逻辑和战略布局值得深入剖析。

三大业务板块齐头并进，体外诊断业务增长迅猛

纵观迈瑞医疗近五年来的业绩表现，其每年的营收、净利润均呈现出两位数的稳健增长趋势，其成长性可见一斑。这背后得益于其全面的产品线布局和强大的市场竞争力，其产品覆盖生命信息与支持、体外诊断以及医学影像三大领域，拥有国内同行业中最为齐全的产品线，能够满足临床多样化的需求。

从业务板块来看，报告期内，生命信息与支持业务实现营业收入80.09亿元，同比微降。虽然受到医疗行业整顿和设备更新项目推迟的影响，但该业务线中的微创外科增长超过90%，硬镜系统实现翻倍增长，这表明其在高端医疗设备市场上的强劲竞争力。

体外诊断业务表现尤为亮眼，实现营业收入76.58亿元，同比增长28.16%。其中，化学发光业务增长超过30%。值得一提的是，公司体外诊断流水线装机持续提速，MT 8000全实验室智能化流水线在上市一周年全国装机已突破100条，且超过90%为三级医院；国内血球业务上半年增长超过30%，进一步巩固了在国内血球市场的领先地位。

医学影像业务实现营业收入42.74亿元，同比增长15.49%。其中，超声高端及以上型号增长超过40%，进一步巩固了公司在国内超声市场的领先地位。受益于去年底推出的国产首款超高端超声平台Resona A20的放量，迈瑞在超声业务国内市场继续保持领先地位。

持续加大研发投入，创新能力不断提升

自主创新是迈瑞医疗的初心，也是驱动自身高质量发展的核心动力。多年来，迈瑞医疗坚持将营收的10%左右投入研发，为公司的可持续发展提供源源不断的创新动力。今年上半年，其研发投入高达19.40亿元，占同期营业收入的比重达9.45%。截至2024年6月30日，共计申请专利11128件，其中发明专利7958件；共计授权专利5386件，其中发明专利授权2614件。

目前，迈瑞医疗已建立起基于全球资源配置的研发创新平台，拥有12大研发中心，4897名研发工程师分布在全球多个地区。多个国际领先的研发专业实验室为公司的技术创新提供了强有力的支撑。

在持续高投入的推动下，迈瑞医疗不断推出新产品和解决方案。在生命信息与支持领域推出了瑞智重症决策辅助系统、A3/A1麻醉系统、4K三维电子胸腹腔内窥镜系统、腔镜吻合器、AniFM I1动物输液泵、Veta 3X动物专用麻醉机、TMS30 Vet动物遥测监护系统、Veta5 Plus动物专用麻醉机等新产品和解决方案；其中，全新一代4K荧光内窥镜摄像系统的功能及图像性能全面升级，达到行业一流水平。

在体外诊断领域，推出了CL-2600i全自动化学发光免疫分析仪、BS-1000M全自动生化分析仪、M680 全自动生化免疫流水线等。此外，还推出了多种试剂盒，如异常凝血酶原（PIVKA-II）测定试剂盒、巨细胞病毒IgG抗体亲合力检测试剂盒等。

在医学影像领域，迈瑞推出了中高端台式超声Resona/Nuewa I9 精英版、中高端台式超声Resona/Nuewa I8、Vetus 80 动物专用台式彩超、Vetus Nova 动物专用台式彩超、VetiPad 系列平板与软件升级方案等重磅新产品及解决方案，进一步巩固了其在超声业务国内市场的领先地位。

迈瑞医疗在底层技术创新方面也取得了显著进展。例如，将迈瑞技术与海肽生物技术融合，开发出了行业领先水平的心脏标记物产品高敏肌钙蛋白（hs-TNI）和氨基末端脑利钠肽前体（NT-pro BNP）。这些产品不仅提升了检测灵敏度和精密度，还满足了临床及检验对心血管疾病全病程管理的需求。此外，“一管通”解决方案是迈瑞医疗在血液分析流水线领域的最新成果。该方案通过“一管血”即可灵活联检血常规、CRP、SAA、ESR、PCT、IL-6、HbA1c、肺支IgM/IgG等多个项目，极大地简化了检测流程，提高了检测效率。

值得一提的是，迈瑞医疗还打造了“智慧生态系统”，推出了“瑞智联”生态系统、瑞影云++影像云服务平台以及“迈瑞智检”实验室解决方案，利用大数据、人工智能等前沿技术赋能智慧医疗。截至2024年6月30日，“瑞智联”生态系统在国内实现装机医院数量累计超过900家，2024 年上半年新增装机超过200家，其中三甲医院达165家，增长迅猛。“瑞影云++”项目已经覆盖全国31个省、市、自治区，实现累计装机超过13000套。“迈瑞智检”实验室解决方案在全国实现了近 330 家医院的装机，其中约80%为三级医院，2024年上半年新增装机115家。可以看出，迈瑞医疗正在从医疗器械供应商向医疗解决方案供应商转型。

在持续的技术创新和产品研发过程中，迈瑞医疗收获了来自各级政府和行业的广泛认可。从2013年获得中国发明专利金奖的“一种流式细胞检测装置及其实现的流式细胞检测方法”开始，迈瑞医疗在专利领域屡获殊荣。近年来，更是凭借在超声成像、血细胞分析、呼吸机等多个领域的技术突破，多次荣获国家技术发明奖、中国专利金奖、广东省专利奖以及深圳市科学技术奖等重量级奖项。这些荣誉见证了迈瑞医疗在科技创新道路上的不懈追求，彰显了作为行业龙头的创新实力。

可以说，在中国高端医疗器械领域，迈瑞医疗以其不懈的技术创新和持续的研发投入，正逐步从“挑战者”转变为“引领者”，为中国乃至全球的医疗健康事业贡献着重要力量。

内生外延并举，国际影响力显著提升

作为中国医疗器械行业的龙头企业，迈瑞医疗近年来在国际化战略上也取得了显著成效。根据最新数据，迈瑞医疗已覆盖美国新闻周刊评选的全球TOP100医院中的80家，充分显示了在全球市场与国际一线医疗器械企业竞争的实力。

与此同时，根据Wind数据，迈瑞医疗在全球医疗器械企业中的排名也从2020年的第36位跃升至2023年的第23位，向着全球前20强的目标稳步迈进。

在国内市场，其产品覆盖中国近11万家医疗机构和99%以上的三甲医院，市场占有率持续提升。在国际市场，其产品远销190多个国家及地区，在全球约40个国家设有63家境外子公司，构建了一个庞大的全球化研发、营销及服务网络，为开拓国际市场奠定了坚实基础。这一网络不仅为公司开拓国际市场奠定了坚实基础，还使得迈瑞在监护仪、麻醉机、呼吸机、除颤仪、血球分析仪和超声等多个细分领域的全球市场占有率均跻身前三。

特别是在国际市场，迈瑞医疗凭借其整体解决方案的优势，在多个国家的高端客户项目中实现了医疗设备协同数智化方案的全面入院，极大地提升了在海外高端市场的品牌影响力和市场地位，在美国、英国、意大利、西班牙、德国、法国等发达国家，迈瑞已成为领先医疗机构的长期合作伙伴。

为了进一步加强国际竞争力，迈瑞医疗正加快海外本地化生产布局。预计到2024年底，其将在墨西哥等地启用10个以上海外本地化生产基地，这将有助于加快迈瑞在海外公立市场和大型客户中的突破。

除了在现有业务领域持续发力，迈瑞医疗还通过并购等方式积极拓展新的业务领域。通过收购科创板上市公司惠泰医疗，进入了心血管领域，这一领域在全球和国内医疗器械市场规模中均排名第二，仅次于体外诊断领域。

根据行业研究报告和公司预估，全球心血管领域的市场规模达到560亿美元，其中国内市场规模超过500亿元人民币。这一战略布局将为迈瑞医疗提供新的业务增长点，进一步扩大公司的可及市场空间。

另外，自去年11月收购DiaSys后，并购整合进展顺利，中大样本量客户渗透速度持续加快，新增突破超60家第三方连锁实验室。

而在已布局的业务领域，迈瑞医疗仍有巨大的发展潜力。据统计，不含新进入的心血管领域，迈瑞已布局业务对应的国内可及市场空间约1300亿元，而其2023年在国内的收入约为214亿元，市场占有率仅为16%。在国际市场，其对应的可及市场空间约5700亿元，2023年国际收入约135亿元。这些数据表明，迈瑞医疗在国内外市场都还有巨大的增长空间。

未来，随着国内医疗新基建市场空间的进一步释放，以及在海外高端市场的持续突破，迈瑞医疗将继续通过内生增长与外延并购相结合的方式，快速切入新赛道、掌握新技术，同时发挥各产线之间的协同效应，持续做大做强，推动自身在全球市场格局中保持可持续、高质量发展，向全球前20的目标稳步前进。

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