时报观察丨积极拥抱新常态投行依然大有可为

Wind数据显示，2023年下半年，IPO开始收紧，当年IPO数量下降到313家。今年到目前为止，IPO家数仅为35家。IPO收紧以来，券商投行业务的发展受到了一定挑战，从业人员的心态也有所波动。但其实，这都是正常现象，是投行业务从高速发展向高质量发展转变过程中所必然出现的，市场各方应逐渐适应并拥抱这一新常态。

显然，过去几年IPO规模高速增长的情况并非常态。往后看，每年IPO规模大概率会回归到历史的均值水平。对于投行而言，刚刚经历产能大扩张，各种资源都进行了大量的布局配置，如今再经历行业回归，短期阵痛是难以避免的。但也应该看到，投行已经过了盲目追求规模扩张的时期，后面追逐的，应该是服务的质量、深度以及特色化。

所谓服务的质量，一方面指自身展业的质量，要全面提升执业水平，进一步健全完善对项目的全过程、全周期质量管控，更好履行好资本市场“看门人”职责；另一方面，指服务的企业质量，切实树立对投资者负责的理念，把好质量关，拓展符合国家战略发展方向、符合新质生产力要求的优质企业。

服务深度是指，要了解上市公司核心需求和发展战略，为其量身定制一站式金融服务方案，包括企业规范发展咨询、并购重组、股权激励计划、投融资财务顾问等。加强与其他业务部门协同，形成跨部门、跨领域的接力式服务，深度服务好上市公司。

服务的特色化，则是要求投行在某个细分领域能做出特色，深扎下去，打响品牌。比如，有的投行在北交所市场持续发力，有的在并购市场投入，有的在债券市场布局，有的在国际化市场参与国际竞争等。

应该说，新常态下，投行依然大有可为，投行的舞台依旧宽广，但与此同时，对投行的综合能力也有了新的更高的要求。各家投行应该主动拥抱变化，积极适应新常态，抓住机遇，迎难而上，为发展新质生产力作出积极贡献，也为磨练自身实力、打造一流投行而积蓄力量。